Štátna regulácia investičnej činnosti: problém internalizácie
Štát môže redistribuovať zdroje vekonomika, a to nielen prostredníctvom priamych zásahov do finančného sprostredkovania a dotácií podnikom, ale aj nepriamo, prostredníctvom štátnej regulácie investičných aktivít, sankcionovať porušenie finančnej disciplíny podnikov do rozpočtu a dodávateľov. Výsledné mäkké rozpočtové obmedzenia oslobodzujú do určitej miery podnik od potreby získať finančné prostriedky z finančného systému. Namiesto toho, tam je prerozdelenie prostriedkov v rámci reálneho sektoru zo ziskových sektorov a podnikov k nerentabilné vytvorenú "virtuálnej ekonomiky" - systém, v ktorom je štátna pomoc investičné aktivity takmer stratila ekonomický zmysel.
Neplatené platby sa môžu považovať za jednu znajdôležitejšími zdrojmi financovania pre podniky, v každom prípade môže byť podiel neplatenia na HDP niekoľkonásobne vyšší ako podiel bankových úverov. Podniky financované týmto spôsobom, bez ohľadu na akúkoľvek formu štátnej regulácie investičnej činnosti, sú vyňaté z potreby preniesť kontrolné právomoci na každého. Výsledkom je vnútorná kontrola.
Na tomto pozadí je štátregulácia investičnej činnosti, procesy hľadania a prijímania nájomného, drancovanie majetku, vývoz kapitálu a stále sa zvyšujúce sa zlúčenie podnikania a moci sa aktívne rozvíjajú. Okrem toho nedostatok aktívnej štrukturálnej politiky zo strany štátu, pokusy o kompenzáciu prostredníctvom štátnej intervencie pri prerozdeľovaní zdrojov vedú k prehĺbeniu štrukturálnych disproporcií v ekonomike a posilňovaniu orientácie surovín.
Takáto osobitná štruktúra financovania aobmedzené rozpočtové obmedzenia spôsobujú vnútornú kontrolu. Dôvodom pre udržateľnosť mäkkých rozpočtových obmedzení, ako aj štátnym zásahom do prerozdeľovania investičných zdrojov, je politická interakcia medzi štátom a podnikovým sektorom. Zároveň by nebolo úplne správne obmedziť tento proces len na lobovanie jeho záujmov riadením priemyselných podnikov, ktoré sa snažia zmeniť štátnu reguláciu investičnej činnosti a jej vektor.
Rovnako dôležité je ajpolitickú aktivitu bežných zamestnancov podnikov, ktoré tak chránia svoj ľudský kapitál. Do určitej miery, že táto situácia patrí do definície "inštitucionálnej pasca" oprávnenie VM Polterovich, kde inštitucionálnej pasca rozumie neúčinné pravidlo alebo spôsob správania ekonomických subjektov, ktoré sú stabilné, bez ohľadu na prítomnosť viacerých účinných alternatívnych správania. Stabilita neefektívnych noriem vedie k vysokým nákladom na prechode na frekvencii, alebo transformačných nákladov, čo môže negovať zvýšenie účinnosti dosiahnuté v dôsledku prechodu.
V skutočnosti v kontexte rozsiahlych štrukturálnychv prípade neexistencie rozvinutého bankového systému a efektívneho akciového trhu, štátna regulácia investičnej činnosti a jej úloha pri prerozdeľovaní finančných zdrojov sa ukázali ako najviac v súlade so záujmami väčšiny post Sovietských spoločností. Prevažne vzhľadom na ich vplyv na politický proces, systém financovania av dôsledku toho aj riadenie priemyselných firiem je v súčasnosti pomerne stabilný, pretože je veľmi príjemný pre podniky v reálnom sektore a pre finančné inštitúcie a orgány.
Pokusy o reformu mechanizmov riadeniaspoločnosti izolované od štrukturálnych úprav a inštitucionálnych reforiem viedli k vytvoreniu neefektívneho, ale dostatočne stabilného systému financovania a riadenia korporácií. Tvorili internalizáciu financovania, čo zasa vedie k internalizácii kontroly, tj k nezávislosti vlastníkov podnikov od externých investorov.
Ak chcete zmeniť aktuálnu situáciucorporate governance vyžaduje aktívnu štrukturálnej politiky, odstránenie obmedzení na pohyb ľudských zdrojov v rámci národných ekonomík, zdravá sociálna politika a efektívnu centralizovanú kontrolu nad vykonávaním reforiem a vykonávanie právnych predpisov, boj proti korupcii a všemožnú pomoc k rozvoju nových firiem.
